晶晨半導體(上海)股份有限公司(下文簡稱“晶晨半導體”)拿下了首張科創(chuàng)板受理門票，而和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司(下文簡稱“和艦芯片”)融資金額25億元，是目前9家企業(yè)中融資金額最高的一家，也是唯一一家上市前尚未盈利的企業(yè)。
半導體屬于典型的資金和技術(shù)密集型行業(yè)，因此政策的支持和資本的投入必不可少。根據(jù)《集成電路設(shè)計業(yè)的發(fā)展思路和投資建議》所述，一款28nm芯片設(shè)計的研發(fā)投入約為1億到2億元，14nm的約為2億到3億元，研發(fā)周期為1到2年。芯片制造更是資本密集行業(yè)，一條28nm工藝的集成電路生產(chǎn)線投資額約為50億美元，20nm的高達100億美元，更不用說14nm、10nm和7nm先進制程的投資額度了。
而此次三家芯片企業(yè)入圍首批受理企業(yè)，也說明科創(chuàng)板對芯片企業(yè)的重視�！渡虾ＷC券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》明顯指出，保薦機構(gòu)應重點推薦新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域和符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域等七大領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)。芯片企業(yè)正屬于新一代信息技術(shù)領(lǐng)域。
首批三家芯片企業(yè)受理
晶晨半導體是拿下首張科創(chuàng)板受理門票的企業(yè)。
根據(jù)晶晨官方網(wǎng)站顯示，晶晨半導體成立于1995年，為多種開放平臺提供各種多媒體電子產(chǎn)品，包括OTT、IP機頂盒、智能電視和智能家居產(chǎn)品。以其成本、性能等優(yōu)勢在市場上得到創(chuàng)維、索尼、TCL、小米、阿里巴巴等眾多知名廠商青睞。
據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，晶晨半導體占據(jù)了機頂盒市場近50%市場份額。近期，晶晨半導體發(fā)布的Android TV機頂盒參考設(shè)計方案還被Netflix選為Hailstorm合作平臺。
而在智能電視領(lǐng)域，晶晨半導體也頗有斬獲，小米電視3S、小米電視4、小米電視4A、TCL P2、TCL P4等使用的都是晶晨半導體的相關(guān)芯片。
晶晨半導體此次擬募資15.1億元，用于包括AI超清音視頻處理芯片及應用研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目、全球數(shù)模電視標準一體化智能主芯片升級項目、國際/國內(nèi)8K標準編***芯片升級項目、研發(fā)中心建設(shè)項目及發(fā)展與科技儲備資金，圍繞公司關(guān)鍵核心技術(shù)及研發(fā)團隊，將形成現(xiàn)有芯片產(chǎn)品的全面升級，并向車載娛樂信息系統(tǒng)芯片以及輔助駕駛芯片領(lǐng)域擴展。
煙臺睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司(下文簡稱“睿創(chuàng)微納”)也是一家半導體企業(yè)，成立于2009年12月，注冊資本3.85億元人民幣。該公司位于山東省煙臺市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，主要從事非制冷紅外熱成像與MEMS傳感技術(shù)開發(fā)的集成電路芯片企業(yè)，致力于專用集成電路、MEMS傳感器及紅外成像產(chǎn)品的設(shè)計與制造。該公司的產(chǎn)品主要包括非制冷紅外熱成像MEMS芯片、紅外熱成像探測器、紅外熱成像機芯、紅外熱像儀及光電系統(tǒng)。
從2016年到2018年三年，該公司營業(yè)收入分別為6025萬元、1.56億元和3.84億元。
招股書顯示，睿創(chuàng)微納此次公開發(fā)行新股不超過6000萬股，融資金額為4.5億元，主要用于非制冷紅外焦平面芯片技術(shù)改造及擴建項目、紅外熱成像終端應用產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目和睿創(chuàng)研究院建設(shè)項目。
和艦芯片則主要從事12英寸和8英寸晶圓研發(fā)制造業(yè)務。根據(jù)公司官網(wǎng)資料顯示，2003年5月該公司正式投產(chǎn)，目前月產(chǎn)量達6萬片，員工逾2000人。
該公司成立于2001年11月，注冊資本32.05億元，股東包括英屬維京群島橡木聯(lián)合公司和富拉凱咨詢(上海)有限公司。
根據(jù)招股書披露，和艦芯片的最終控股股東為聯(lián)華電子，聯(lián)華電子為中國臺灣上市公司。上市前，聯(lián)華電子間接持有和艦芯片98.14%的股份;上市后，聯(lián)華電子間接持有87.24%的股份，仍處于絕對控股地位。
和艦芯片稱，本次發(fā)行所募集資金擬主要用于實施和艦芯片集成電路芯片技術(shù)改造產(chǎn)能擴充項目及補充流動資金，其中用于改造產(chǎn)能的資金將達25億元。“本項目擬在現(xiàn)有8英寸晶圓產(chǎn)能82萬片/年的基礎(chǔ)上，在原有廠區(qū)內(nèi)進行擴建，新增投資購買設(shè)備進行技術(shù)改造，同時替換公司部分設(shè)備，解決生產(chǎn)瓶頸，增加8英寸晶圓產(chǎn)能至114萬片/年。”
業(yè)務挑戰(zhàn)
上市在一定程度上將有助于這些芯片企業(yè)化解資金壓力，但是仍將面臨不少業(yè)務風險，晶晨半導體和和艦芯片都在與行業(yè)龍頭競爭。
芯片領(lǐng)域的資深專家王艷輝對第一財經(jīng)記者表示，晶晨半導體此次上市募資重點在于加碼IPC(網(wǎng)絡攝像機)SoC市場。在這個市場上，晶晨半導體將與華為海思、北京君正、國科微、富瀚微等搶占細分領(lǐng)域的蛋糕。
王艷輝對記者表示，晶晨此前擬在主板上市，但考慮到多方面因素，最終還是選擇了科創(chuàng)板。海證券通分析認為，憑借國家對新興高科技經(jīng)濟的政策支撐，晶晨半導體如能在科創(chuàng)板的成功上市將為公司開啟高速增長征程。
但市場來看，除了機頂盒領(lǐng)域之外，晶晨仍需要在電視芯片領(lǐng)域與其他巨頭“搶食”，而目前中國臺系企業(yè)仍主導全球彩電芯片市場。
調(diào)研機構(gòu)IHS的中國區(qū)研究總監(jiān)張兵此前對第一財經(jīng)記者介紹說，在電視主芯片領(lǐng)域，MStar(晨星半導體)絕對領(lǐng)先，占全球市場份額超過40%;前三大供應商為Mstar、Media tek聯(lián)發(fā)科和Novatek聯(lián)詠科技的市場份額大致為40%、16%和15%，而這三家均為中國臺灣的企業(yè)。而在去年經(jīng)商務部批準后，聯(lián)發(fā)科兼并電視芯片廠商晨星半導體。
睿創(chuàng)微納的主要客戶集中度較高。該公司在招股書中表示，2016年、2017年和2018年，按同一控制方對銷售客戶進行合并后，公司對前五大客戶的銷售金額占公司當期主營業(yè)務收入的比例分別為85.10%、74.29%和73.28%。
睿創(chuàng)微納表示，客戶集中度較高可能會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響：一方面，如果部分客戶經(jīng)營情況不利，降低對公司產(chǎn)品的采購，公司的營業(yè)收入增長將受到較大影響;另一方面，客戶集中度過高對公司的議價能力也存在一定的不利影響。
該公司的產(chǎn)品分為民用和軍用。在招股書中，睿創(chuàng)微納指出，軍品業(yè)務是公司收入和利潤的重要來源，存在軍工企業(yè)特有的風險，如宏觀環(huán)境變化，軍工業(yè)務向民營資本開放相關(guān)政策變化的風險，軍工資質(zhì)延續(xù)的風險，國家秘密泄露的風險等。
與前兩家已經(jīng)盈利的企業(yè)不同，和艦芯片上市前處于虧損階段。從2016年到2018年報告期內(nèi)，該公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-14390.50萬、7128.79萬元和2992.72萬元;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-15579.52萬元、-296.22萬元和-14644.63萬元。
截至2018年末，該公司累計未分配利潤為-92672.44萬元。
對于虧損原因，該公司稱，主要原因是公司子公司廈門聯(lián)芯前期固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷太大導致毛利率為負且需計提存貨減值和預計負債所致。
和艦芯片在國內(nèi)的主要競爭對手為中芯國際、華虹半導體以及境外晶圓代工巨頭在國內(nèi)設(shè)立的子公司等，境外主要競爭對手為臺積電、格芯、世界先進等先進晶圓代工企業(yè)。
根據(jù)IC insights數(shù)據(jù)，2018年全球前十大純晶圓制造企業(yè)合計市場份額達97%，行業(yè)寡頭競爭特征愈發(fā)明顯。目前，和艦芯片可以提供28nm、40nm、90nm等制程的12英寸晶圓制造和0.5?m至0.11?m制程范圍的8英寸晶圓制造，在國內(nèi)晶圓制造企業(yè)中優(yōu)勢明顯，但晶圓制造行業(yè)龍頭企業(yè)已具備16nm、14nm甚至7nm先進制程的制造能力，因此有可能無法滿足客戶需求;或者一旦競爭對手采取降價策略，該公司面臨的市場競爭風險將會加大。
